バフェット部-東大卒商社マンが理論株価を全力分析!

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NYダウ 設備投資額が少ない企業ランキング

設備投資額が少ない企業


こんにちは!
バフェット部のりろんかぶおです!

バフェットは株主宛の手紙の中で以下のように述べたことがあります。


成長に大量の資本を必要とするビジネスと、
成長に資本を必要としないビジネスとでは、
天と地ほどの差が存在する。



バフェットは成長に大量の資本を必要とするビジネスでは、
競争力を維持するために多額の資本を投入し続けていく必要があり、
永続するビジネスとは考えにくいと述べております。

このような企業は稼いだキャッシュのほとんどを新たな投資に費やす一方、
成長に大量の資本が不要なビジネス(競争力が設備投資額に依存しないビジネス)では、
稼いだキャッシュの大半を配当や自社株買いにまわすことができるので、
株主は永続的に恩恵を受けることができます。

だからこそバフェットはGMやインテル(営業利益対比の設備投資額がそれぞれ100%、75%)よりも
コカ・コーラやアメリカンエキスプレス(それぞれ26%、17%)のような銘柄を保有しているのです。

そこで今回はNYダウ銘柄の中で、営業利益対比で設備投資額が少ない企業のランキングを調べてみました!
(直近(2016年 or 2017年)の決算書を参考)

<設備投資額が少ない企業ランキング>

※企業名をクリックすれば企業分析が見れます。

※製薬会社は設備投資とは別に多額の研究開発費が発生するのでその点は割り引いて考える必要があります。

※JP MorganやTravelersなどの金融系でも設備投資額は大きくないはずですが、Annual Reportに数字が明記されていないため今回はランキング外としております。

Untitled spreadsheet
NYダウ銘柄
企業名
※カッコ内はS&P格付け
※企業名クリックで
財務分析が見れます
営業利益
(百万ドル)
設備投資額
(百万ドル)
設備投資額
÷
営業利益

Visa (A+) 7,883 523 7%
Cisco Systems (AA-) 11,973 964 8%
Home Depot (A) 13,427 1,621 12%
United Health (A+) 12,930 1,705 13%
Pfizer (AA) 13,730 1,823 13%
Johnson & Johnson (AAA) 21,165 3,226 15%
American Express (BBB+) 8,096 1,375 17%
3M (AA-) 7,223 1,420 20%
United Technologies (A-) 8,172 1,699 21%
Apple (AA+) 60,024 12,734 21%
Nike (AA-) 4,749 1,105 23%
McDonald (BBB+) 7,745 1,821 24%
P&G (AA-) 13,955 3,384 24%
Coca Cola (AA-) 8,626 2,262 26%
Merk (AA) 6,030 1,614 27%
IBM (AA-) 13,105 3,567 27%
Goldman Sachs (A+) 10,304 2,876 28%
Walt Disney (A) 14,358 4,773 33%
Microsoft (AAA) 22,326 8,129 36%
GE (AA-) 17,833 7,199 40%
Boeing (A) 5,834 2,613 45%
Walmart (AA) 22,764 10,619 47%
Verizon (BBB+) 27,059 17,059 63%
Intel (A+) 12,874 9,625 75%
Exxon Mobil (AA+) 8,422 16,163 192%
Caterpillar (A) 498 1,819 365%
Chevron (AA-) -1,959 18,109 -924%
DowDuPont (-) 5,085 2017年設立 -
JP Morgan Chase (-) 34,536 設備投資額記載無 -
Travelers (-) 4,053 設備投資額記載無 -





(単位:百万円)



トヨタ自動車 1,994,372 3,541,437 178%
ソフトバンク 1,025,999 923,502 90%
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最も設備投資額の少ないダウ銘柄はVISAです!
なんと営業利益対比の設備投資額が7%です。

営業利益で8000億円ほども稼いでいるのに、設備投資額はたったの600億円程度!

日本を代表する企業である、トヨタが178%、ソフトバンクが90%
であることを考えるとこのすごさがわかりますね!!

VISAの競争力の源泉は、その知名度と世界のどこでも使えるという安心からくるものである為、
新たな設備投資はほとんど不要ということでしょう。

VISAの配当利回りはあまり高くなく、2016年の配当金支払総額は1,350百万ドルなのですが、
なんと自社株買いを7,157百万ドルしており稼いだキャッシュをほとんど株主に返しております。
まさにバフェットの大好きな銘柄といえるでしょう!

VISAの企業分析はこちら!

VISAは営業利益率ランキングでもダントツの1位だったので、
かなりの有望銘柄ですね。

営業利益率ランキングはこちら

りろんかぶおが算出した保守的な理論株価よりも200%以上割高なのですが、
かなり成長が織り込まれているということでしょう。

ちなみに2位がシスコというのは意外でした!
シスコはインターネット関連機器としてスイッチやルータを売っている会社ですが、
圧倒的なブランド力を誇っているので、成長の為に大量の資本を必要としないということのようです。

皆さんも是非ご自身の保有銘柄の設備投資額を確認してみてもいいかもしれませんね♪

以上

りろんかぶお

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(一覧表は随時アップデート中!最新版はこちら!
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Untitled spreadsheet
NYダウ銘柄
企業名(時価総額順)
※カッコ内はS&P格付け
※企業名クリックで
財務分析が見れます
理論株価 現在株価
(ドル)
(2017/10/24)
割安度
割高度
連続増配
(5年以上のみ)
時価総額
(百万ドル)
(2017/10/24)
最新決算年
純利益
(百万ドル)
実績PER
Apple (AA+) 138 156.17 13%  高 5年 807,067 45,687 17.67
Microsoft (AAA) 36 78.83 119%  高 15年 608,053 21,204 28.68
Johnson & Johnson (AAA) 104 143.62 38%  高 54年 382,202 16,540 23.11
Exxon Mobil (AA+) 36 83.24 131%  高 34年 352,146 7,840 44.92
JP Morgan Chase (-) 79 99.34 26%  高 6年 345,270 24,733 13.96
Walmart (AA) 122 88.65 -27%  安 44年 261,201 13,643 19.15
Visa (A+) 33 107.53 226%  高 9年 245,942 5,991 41.05
P&G (AA-) 77 87.30 13%  高 61年 224,871 15,326 14.67
Chevron (AA-) (※1) 118.93
29年 224,823 -497 NA
Pfizer (AA) 36 36.40 1%  高 7年 216,602 7,215 30.02
GE (AA-) 16 22.32 40%  高 206,319 8,831 23.36
Verizon (BBB+) 56 48.99 -13%  安 12年 202,053 13,608 14.85
United Health (A+) 136 207.01 52%  高 7年 200,614 7,017 28.59
Coca Cola (AA-) 33 46.32 40%  高 54年 197,825 6,527 30.31
Home Depot (A) 68 164.74 142%  高 7年 192,654 7,957 24.21
Intel (A+) 35 40.83 17%  高 189,981 10,316 18.42
Merk (AA) 55 63.40 15%  高 6年 174,223 3,920 44.44
Cisco Systems (AA-) 42 34.35 -18%  安 6年 169,604 9,609 17.65
DowDuPont (-) (※2) 71.55 - - 166,275


Boeing (A) 155 262.32 69%  高 6年 156,489 4,895 31.97
Walt Disney (A) 51 98.70 94%  高 153,422 9,391 16.34
IBM (AA-) 213 159.55 -25%  安 21年 150,077 11,872 12.64
McDonald (BBB+) 74 163.34 121%  高 41年 134,702 4,687 28.74
3M (AA-) 107 221.55 107%  高 58年 132,077 5,050 26.15
United Technologies (A-) 55 120.89 120%  高 23年 96,569 5,055 19.10
Goldman Sachs (A+) 241 242.13 0%  高 6年 94,681 7,398 12.80
Nike (AA-) 34 53.66 58%  高 15年 86,568 4,240 20.42
American Express (BBB+) 73 92.38 27%  高 5年 80,210 5,408 14.83
Caterpillar (A) 49 131.68 169%  高 23年 77,630 -67 NA
Travelers (-) 192 134.45 -30%  安 12年 36,489 3,014 12.11
(※1)シェブロンは過去対象期間のフリーキャッシュフローがマイナスの為理論株価計算不可
(※2)ダウデュポンは2017年9月設立のため理論株価計算不可









NYダウ平均株価 17,216.91 23,273.96 35%  高 - 6,566,639 286,410 22.93
(※)シェブロン及びダウデュポンは現在株価を使用。
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※当ブログで紹介する理論株価は、いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為、その前提条件次第では計算結果が異なってきます。また当ブログは、投資に関する情報を掲載していますが、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。また、読者が当ブログの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません。




[ 2017/10/24 07:21 ] 6.NYダウ なんでもランキング | TB(-) | CM(0)
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プロフィール

りろんかぶお

Author:りろんかぶお
【名前】:りろんかぶお
【出身】:千葉
【性格】:感情の起伏ゼロ。声低め。
【学歴】:東京大学大学院卒
【職業】:総合商社(M&A等)
【資格】:証券アナリスト
【趣味】:投資・麻雀・ランニング
【目標】:1億円を貯めて配当生活
【投資方針】:米国連続増配銘柄への長期投資
【投資デビュー】:大学3年生(小遣い稼ぎのつもりがぼろ負け。。)

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