バフェット部-東大卒商社マンが理論株価を全力分析!

全ての株式投資家に通ずる永遠の問い、「なにをいつ買うか?」に徹底的に向き合うサイト!M&Aを手掛ける東大卒現役商社マン(証券アナリスト資格有)が理論株価を全力分析し、「割安価格」の正体を突き止める!

【ユナイテッドテクノロジーズ】 世界を代表する複合企業の理論株価は?

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こんにちは!
バフェット部のりろんかぶおです!

このブログではあらゆる企業の理論株価を広く共有し、
皆様の株式投資の判断材料の一つとしていただくことを目的としております!

今回の銘柄は、日本ではあまり馴染みがないかもしれませんが、
航空機エンジンや宇宙産業、エレベータ等、多岐にわたる事業を展開している

ユナイテッドテクノロジーズ

です!

ユナイテッドテクノロジーズは、いわゆる複合企業(コングロマリット)
非常に多くの分野で研究開発・製造を行っております。

GEみたいな感じですね。日本でいうと日立製作所みたいな感じでしょうか。

そんなユナイテッドテクノロジーズの過去10年間の株価推移は以下の通り(Yahooファイナンス抜粋)。
kabuka-UTX2016.png
今回も以下の順でユナイテッドテクノロジーズ株を分析していきます。

目次
1.財務分析
2.理論株価
3.結論

詳細

1.財務分析
(1)売上高・純利益推移


uriage-UTX2016.png
売上は6兆円程で安定してますね。

純利益は6000億円程となっておりますが、
2015年のみ7600億円とかなり上振れてます。

これは、2015年に保有していた事業の売却をしており、
その売却益が一気に計上されている為です。

よって、実力としてはやはり6000億円程を稼ぐ会社のようです。

次に売上高構成比率を見てみましょう。
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4つの分野を同じくらいの比率で売り上げており、
ポートフォリオ的にはいい感じですね。

ユナイテッドテクノロジーズは、エアコンの製造メーカーとして世界有数のシェアを持つキヤリアを保有しており、
日本では東芝との合弁会社東芝キヤリアとして事業展開しております。

また世界最大のエレベータ・エスカレータ製造会社であるOtisの100%親会社でもあり、
更に航空機エンジンでは、GE、ロールスロイスに並ぶ世界3大メーカーの一つです!

要はどの分野でも世界トップクラスということですね♪

恥ずかしながらユナイテッドテクノロジーズってあまり知らなかったのですが、
とんでもなく素晴らしい企業のようです。

次に地域別売上高を見ていきしょう!
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米国が多いものの、グローバルでまんべんなく儲けておりますね!
こちらもさすがです!


(2)配当金推移

haito-UTX2016.png
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配当利回りは、2017年8月16日現在で

2.40%!

配当利回りは低いのですが、ユナイテッドテクノロジーズはなんと23年連続増配銘柄です!
配当性向も42%であり、まだまだ配当余力はありますね!


2.理論株価


それでは、お待ちかねの理論株価です!

理論株価の計算には、
M&Aのファイナンシャルアドバイザーなどがメインで使用するDiscounted Cash Flow(DCF法)を使います。

ユナイテッドテクノロジーズの過去4年のフリーキャッシュフローの平均が、
今後も永久に続くと仮定した場合、
DCF法による理論株価は、










なんと

55ドルとなります!!(2017年8月13日現在115.96ドル)

※DCF法の概要説明はこちら

これが適正株価だとすると、
現在の株価は111%割高ということになります。。


3.結論


・ユナイテッドテクノロジーズはエアコン、航空機エンジン、宇宙産業、エレベータなどで世界を代表する製造メーカー。

・売上高6兆円、純利益6000億円程。

・配当利回りは2.40%、23年連続増配銘柄で、配当性向は42%。

・株価は理論株価は55ドル(2017年8月13日現在115.96ドル)で111%割高。。


事業分野的にも、地域別売上的にも非常に優れたポートフォリオを持っておりますし、
歴史のあるブランド力の高い企業ですので、
もし今後株価が割安になるタイミングがあれば、是非購入を検討したいですね!

理論株価一覧

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NYダウ銘柄
企業名 理論株価
(ドル)
現在株価
(ドル)
(2017/8/16現在)
割安度
割高度
連続増配
(2016年迄)
(5年以上のみ)
時価総額
(百万ドル)
(2017/8/16時点)
S&P格付
(2016/12/31時点)

アップル 138 161.6 17%  割高 5年 834,701 AA+
マイクロソフト 56 73.22 31%  割高 15年 563,958 AAA
ジョンソン エンド ジョンソン 104 133.38 28%  割高 54年 357,992 AAA
エクソンモービル 36 78.04 117%  割高 34年 330,664 AA+
JPモルガン・チェース 79 92.73 17%  割高 6年 326,314 -
ウォルマート・ストアーズ 125 80.77 -35%  割安 43年 243,481 AA
P&G 78 92.2 18%  割高 60年 235,111 AA-
GE 16 25.14 57%  割高 217,661 AA-
シェブロン (※) 108.57
205,740 AA-
ファイザー 36 33.38 -7%  割安 7年 198,523 AA
ベラゾンコミュニケーション 56 48.48 -13%  割安 12年 197,770 BBB+
コカ・コーラ 33 46.19 40%  割高 54年 197,014 AA-
ユナイテッドヘルス・グループ 136 194.5 43%  割高 7年 188,054 A+
VISA 33 102.63 211%  割高 9年 187,748 A+
ホームデポ 68 150.17 121%  割高 7年 179,536 A
メルク 55 62.5 14%  割高 6年 170,460 AA
インテル 35 36 3%  割高 169,164 A+
シスコシステムズ 38 32.09 -16%  割安 6年 160,452 AA-
ウォルトディズニー 51 101.51 99%  割高 156,679 A
ボーイング 155 239.17 54%  割高 6年 141,369 A
IBM 213 142.07 -33%  割安 21年 132,401 AA-
マクドナルド 74 157.62 113%  割高 41年 127,672 BBB+
3M 107 207.18 94%  割高 58年 123,638 AA-
ユナイテッドテクノロジーズ 55 115.96 111%  割高 23年 92,626 A-
ゴールドマン・サックス 241 227.59 -6%  割安 6年 88,049 A+
ナイキ 37 58.56 58%  割高 15年 76,839 AA-
アメックス 73 86.79 19%  割高 5年 76,721 BBB+
デュポン 16 81.58 410%  割高 70,796 A-
キャタピラー 49 113.65 132%  割高 23年 67,164 A
トラベラーズ 192 129.05 -33%  割安 12年 35,611 -
(※)シェブロンは過去対象期間のフリーキャッシュフローがマイナスの為理論株価計算不可








NYダウ銘柄以外の主要バフェット銘柄
フィリップス66 32 83.68 162%  割高 5年 42,803 BBB+
ウェルズファーゴ 55 52.85 -4%  割安 6年 262,344 A








上記以外の りろんかぶお銘柄
AT&T 50 38.16 -24%  割安 33年 234,302 BBB+









以上

りろんかぶお

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※当ブログで紹介する理論株価は、いくつかの前提条件をりろんかぶおが独自に設定している為、その前提条件次第では計算結果が異なってきます。また当ブログは、投資に関する情報を掲載していますが、特定の銘柄の売買を推奨するものではありません。また、読者が当ブログの情報を用いて行う投資判断の一切について責任を負うものではありません。


[ 2017/08/16 11:36 ] 5.理論株価&財務分析 | TB(-) | CM(0)
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プロフィール

りろんかぶお

Author:りろんかぶお
【名前】:りろんかぶお
【出身】:千葉
【性格】:感情の起伏ゼロ。声低め。
【学歴】:東京大学大学院卒
【職業】:総合商社(M&A等)
【資格】:証券アナリスト
【趣味】:投資・麻雀・ランニング
【目標】:1億円を貯めて配当生活
【投資方針】:米国連続増配銘柄への長期投資
【投資デビュー】:大学3年生(小遣い稼ぎのつもりがぼろ負け。。)

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